大統領就任式も終わり、今はマーケットは平穏だ。で、今のマーケット織り込んでいるリスクはどうなんだろう。
そのリスクとは利下げだろう。ゴールドマンサックスがこんなことを言っていた。これはもしかして、上昇のネタに
なるのかもしれないと思う。もちろん、この話は自分もそう思っている。
どんなことを言っていたかというと、今マーケットは織り込まなさ過ぎている。つまり、利下げの可能性を低く
考えすぎているということ。つい、こないだまで、利上げの懸念まであった。今は後退したけど。しかし、前回の
CPIの数字は思ったより低い数字が出ている。すなわち、物価上昇率は鈍化しているわけだ。そのあと、利上げの話
は後退して、年内一回の利下げを織り込んでいた。
しかも、アメリカのGDPも強いが、物価上昇率を押し上げていない。そして、トランプは各国に関税をかけようと
している。そうすれば、ますます物価上昇率上昇のリスクは後退するよな。
そうなった場合、利下げペースは以前の水準に戻るワケで、そうなればリスクアセットはリスクオンになる。当然、
ビットコインは上昇するだろう。その場合、アメリカ株も上昇し、円高になってくるはずだ。
今現在の事実という意味では、物価上昇率は順調に鈍化しているところだけだ。それに対して、今の利下げペースを
きっちり考えていったほうがよさそうだ。
